腾讯、小米参投！估值近300亿的“大模型六小虎”，要IPO了！

文｜互联网那些事

DeepSeek领衔的“杭州六小龙”赚足眼球之际，“大模型六小虎”的智谱亦率先一步，向IPO发起冲击！

01，估值超200亿！AI独角兽智谱何方神圣？

4月14日，中国证监会官网显示，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称：智谱）在北京证监局完成IPO辅导备案，由中金公司担任辅导机构，意味着，智谱率先成为“大模型六小虎”中首家启动上市流程的公司。

注：大模型六小虎，业界专指智谱AI、百川智能、月之暗面、MiniMax、阶跃星辰和零一万物六家AI独角兽公司；

智谱启动IPO早有迹可循，上个月末，智谱CEO张鹏就对媒体公开表示“完成股改就是朝着IPO目标去的，并不完全取决于智谱自己的设计，跟外部大环境有关，智谱会持续推进融资工作，包括IPO前的准备工作…”

据公开资料，截至2025年3月3日，智谱已先后进行了至少15轮融资，募集资金超过150亿元（最近半年融资就高达48亿元规模），其投资方阵容堪称豪华：

有诸如君联智本、启明创投、红杉中国、高瓴资本等知名老牌投资机构；

有杭州城投产业基金、上城资本、珠海华发集团、成都高新区、北京市人工智能产业投资基金、中关村科学城等多地国资的投资；

还有诸如美团、阿里、腾讯和“小米系”（小米集团、顺为资本、金山软件都悉数在列）等互联网科技巨头的投资；

甚至还拥有来自沙特阿美旗下公司的投资……

值得一提的是，早在C+轮时期（2024年7月前后），智谱的估值已达200亿元，其最新估值保估计还要再高一个level；

据智谱招股书显示，唐杰直接持有智谱7.4081%股权，刘德兵直接持有智谱0.2554%股权，并通过持股平台合计控制公司17.3966%表决权，唐杰、刘德兵通过一致行动人合计持有智谱12.1600%表决权。二人合计控制公司36.9647%表决权，系智谱实际控制人。

坐拥清华学霸级创始班底，各路国资和知名投资机构背书，智谱的知名度却逊于深度求索的DeepSeek，甚至在网络上的存在感不敌同为“六小虎”的月之暗面的AIGC App Kimi，为何还能获得一众知名机构、各地国资和互联网科技巨头的青睐？

02，DeepSeek或难挡智谱的“诗和远方”

“他强任他强，清风拂山岗，他横由他横，明月照大江”——如果非要拟人化来形容智谱面对AI界“当红炸子鸡”DeepSeek的内心感受，恐怕再没有比金庸大侠《倚天屠龙记》中的这句九阳神功心法更为恰当的了！

深度求索固然很强，甚至一定程度撼动了硅谷的AI霸权地位，但是智谱也有着自己“真香三板斧”。

智谱实控人之一的唐杰是清华大学计算机系教授背景，并且是AI行业公认的知名学者，其在数据挖掘与机器学习领域发表了200余篇高质量论文，还带领团队成功打造出中国首个世界规模最大的1.75万亿参数大模规模预训练模型WuDdao2.0，是智谱不折不扣的“灵魂人物”！

智谱核心团队的成员、公司CEO张鹏同样是来自清华的计算机博士，他还参与了智谱的GLM系列大模型、AMiner、XLORE等系列重点项目的研发工作，是真正懂技术的首席执行官；

再来看智谱的王牌“杀手锏”——GLM系列模型！

早在去年10月，智谱就推出自主研发的智能体AutoGLM，只需接收简单的文字或语音指令，就可以模拟人类操作手机的功能效果，据悉，智谱智能体已与三星手机（具体为Galaxy S25系列）展开合作 ；

2025年3月，智谱在中关村论坛上正式发布智能体AutoGLM沉思，其以具备深度研究能力并能实现实际操作引发了行业高度关注，有不少专家学者给予了高度评价，认为智谱实质性推动AI Agent进入了边想边干的阶段；

就在官宣冲刺IPO的4月14日同日，智谱还宣布其新一代 GLM-4-32B-0414 系列模型正式发布，320 亿参数，效果比肩 OpenAI 的 GPT 系列和 DeepSeek 的 V3 / R1 系列，且支持非常友好的本地部署特性；

该系列模型共有 GLM-4-32B-Base-0414、GLM-Z1-32B-0414、
GLM-Z1-Rumination-32B-0414 和 GLM-Z1-9B-0414 四款模型。

4月15日，智谱宣布开源其最新的GLM模型系统，包括32B和9B尺寸，涵盖基座、推理、沉思三类模型，并且全部遵循MIT开源许可协议，面向商业用途免费开放，用户可通过新平台Z.ai及智谱MaaS平台进行体验。

在笔者看来，除了大模型底层和应用的硬核自研能力，在商业化落地表现上，智谱也展现出了优势领先其余“五小虎”的实力：

2024年以来，智谱商业化收入获得了同比100%以上的逆势增长，智谱COO张帆曾表示，预计智谱清言2024年收入超过千万元，尤其是MaaS平台API年收入同比增长超30倍，日均tokens消费量增长150平，已吸引70万企业和开发者用户；

据证券时报报道称，智谱在G端和B端都有较强的优势，其已经服务的客群中有相当数量的政府部门、央国企单位，并且在大模型的本地化部署、数据安全方面积累了比较充分的经验，这才是其成为“国资宠儿”的重要原因；

结合公开报道和智谱创始人之一&公司董事长刘德兵的透露，目前智谱的业务已实质性覆盖到政务服务、金融行业、制造行业（智能汽车&智能手机&半导体芯片等，荣耀、英特尔、小鹏汽车皆与公司合作）、医疗健康、游戏娱乐、文化旅游等板块，智谱与合作伙伴加速推进着新品的落地应用，并在万余家企事业单位实现规模化应用。

据智谱CEO张鹏透露，目前智谱已从手机端拓展到PC平台，并向更多终端设备延伸，包括智能眼镜、车载系统、平板电脑等各类智能硬件，也包括具身智能厂商。据悉，乐聚夸父机器人就已搭载智谱AI“大脑”。

也就是说，智谱的商业前景还是比较可观的，另据媒体cc看科技预估，结合C端、B端市场的数据来拆解一下智谱的收入构成，其2024年整体收入保守估计超过1.4亿元。笔者认为，这一数字有望在2025年再创新高 ；

当然，摆在智谱面前的，也不全然都是利好，客观的挑战亦不容忽视

来自智能超参数《中国大模型中标项目监测报告（2024）》显示，2024年中国通用大模型厂商中标前六名依次为科大讯飞、百度、智谱、火山引擎（字节）、阿里云和腾讯云，智谱排在科大讯飞和百度之后，位列第3名；

另一份报告显示，AI大模型解决方案市场，智谱以近8.8%的市场份额，排在百度（17.0%）、商汤科技（14.8%）、科大讯飞（14.1%）之后，位列第4名；而在MaaS（模型即服务）市场，TOP5玩家中，未出现智谱的身影；

前有腾讯（元宝）、阿里、百度等平台级巨头，已打通了AI技术软硬全栈自研的“任督二脉”，后有风头无俩的DeepSeek R1以及在C端存在感极强的豆包和Kimi……让智谱（智谱清言）身上原本耀眼的光环，稍显“黯淡”；

此番若能顺利IPO，意味着智谱有望通过资本市场募集更多资金，来反哺核心产品的研发与市场拓展等重要工作，加固自己的护城河。

通往AGI的“诗与远方”，需要源源不断的热钱来护航，于智谱而言，抢先大模型 “五小虎”上市，已箭在弦上！